天津镀锌钢管厂需求转弱进入累库周期，铁矿石大幅下挫，成本坍塌带动镀锌带钢管镀锌钢管价格快速下行，镀锌带钢管镀锌钢管价格高位回落15.4%。第三波：RB2001从2019年10月18日最低的3258元/吨上涨至2020年1月15日的3990元/吨，涨幅22.5%。本轮上涨的主因是贸易战缓，宏观悲观预期有所修复，同时金九银十天津镀锌钢管厂需求如期来临，地产天津镀锌钢管厂需求保持韧性，镀锌带钢管镀锌钢管库存再次进入下行通道。另外，从成本支撑角度看，每次镀锌钢管价格跌破长流程成本线，均可能是超跌的信号。由于热镀锌钢管镀锌钢管价格坚挺，短流程炼钢成本高于长流程，当镀锌钢管价格低于长流程成本线意味着短流程钢厂全面亏损，短流程产量的快速调节限制镀锌钢管价格继续下行。


　　针对当前钢矿的策略


　　目前我国钢铁天津钢管厂家行业供给侧改革进入尾声，行政手段对钢铁产量的作用逐步减弱，随着钢铁置换产能的陆续投产，我国钢铁产能再次进入扩张周期。天津镀锌钢管厂需求端来看，在房主不炒的背景下，长周期用钢天津镀锌钢管厂需求将逐步下滑。因此长周期趋势来看，我国钢价重心将逐步下移。但今年是我国全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，稳增长意义重大。面对内外经济压力，政府货币政策和财政政策均更加积极，对地产的态度以稳为主，且一季度在疫情影响下，下游天津镀锌钢管厂需求延迟启动，二三季度建筑业存在赶工的可能，有利于稳定我国当前建筑镀锌带钢管用钢天津镀锌钢管厂需求。


　　短期市场的焦点是新冠疫情的发展，虽然我国疫情基本控制，但海外疫情愈演愈烈，特别是欧美新冠疫情处于快速扩张期，新冠疫情严重冲击全球经济，对全球制造业供应链产生很大影响。由于镀锌带钢管进出口占比较小，海外疫情对镀锌带钢管的直接影响较小。我国镀锌带钢管出口以板材为主，相对来说，海外疫情对热轧卷板的影响大于镀锌带钢管。疫情导致欧美镀锌带钢管下游天津镀锌钢管厂需求不振，目前全球超过100家汽车工厂停产，后期可能有更多的海外钢铁资源进入中国，包括钢坯、铁矿石等等。目前中国下游天津镀锌钢管厂需求快速回归，可以一定程度上抵消海外疫情的不利影响。


　　目前我国国内建筑镀锌带钢管天津镀锌钢管厂需求快速恢复，镀锌带钢管镀锌钢管库存拐点已现，但产量亦逐步回升，且目前镀锌带钢管镀锌钢管库存高于去年同期的80%，高镀锌钢管库存限制镀锌带钢管镀锌钢管价格上行高度。目前海外疫情愈演愈烈，海外低价钢铁资源亦将冲击我国钢铁市场，且我国出口以板材为主，疫情对远月板材出口更大利空，预计热轧卷板整体走势弱于镀锌带钢管。短期可尝试逢高做空HC2010，需持续关注海外天津镀锌钢管厂需求、国内天津镀锌钢管厂需求是否有超预期表现。
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